動力煤交割規則

服務煤炭保供穩價，鄭商所修訂動力煤期貨相關業務細則

12月3日，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）發布通知，為更好服務煤炭保供穩價，結合煤炭現貨市場最新變化，修訂動力煤期貨相關業務細則，自新掛牌合約（2212合約）開始實施 鄭商所相關負責人表示，本次修訂通過調整交割指標、完善發熱量指標升貼水計算方式，推動業務規則更加貼合現貨實際，更好滿足煤炭產業鏈企業風險管理需求 一是修訂動力煤期貨交割指標一方面，將替代交割品發熱量下限降低至4300大卡；另一方面，調整全硫等指標容許度，將基準交割品全硫、全水含量分別調整至不高于0.8%、不高于25%，將替代交割品全硫指標調整至不高于1.5%。

“保供穩價”、儲運創新，期貨交易所各顯神通

另一方面，鄭商所也注重“練好內功”緊跟現貨市場變化趨勢，修改完善棉花、玻璃、鐵合金等品種合約規則；調整動力煤期貨滯納金費用、優化結算流程“碳達峰、碳中和”目標提出后，為服務國家新能源戰略、助力清潔能源行業發展，鄭商所積極探索利用純堿期貨服務光伏產業的方式方法，深入調研光伏玻璃主產區市場情況，將安徽納入純堿期貨交割區域 同時，鄭商所多措并舉，持續發力服務實體經濟。

動力煤有望曲折上升

交割情況 近年來，由于動力煤交割品的品質越來越好，期貨交割情況良好，越來越多的企業愿意參與動力煤期貨的套期保值中，交割量穩中有升，且在多年前只有1、5、9合約才有交割行為的基礎上，發展為近年來3、7、11合約亦有交割行為 得益于合理的交割規則和良好的交割品質，動力煤的期貨交割較為順利，同時盤面的價格也更為合理，多數時間內并不存在過大的升貼水，臨近交割時基本上可以實現期現回歸。

Mysteel晚餐：鋼材社庫降超50萬噸，國際礦山公布擴產計劃

◎ 上期所總經理王鳳海：將繼續做精做深現有金屬期貨品種，從合約規則、品牌注冊及倉庫布局等方面全面優化現有品種，優化鋼材、鋁、錫等期貨合約，提高貴金屬期貨金融屬性；做好氧化鋁、冷軋薄板、鉻鐵期貨的上市準備，推進動力電池金屬期貨品種的研發工作 ◎ 鄭商所：增設河北華電曹妃甸儲運有限公司、華能太倉港務有限責任公司為動力煤期貨車（船）板指定交割計價點，自2021年1月4日起開展動力煤期貨交割業務。

動力煤及煤化工為產業轉型升級貢獻期貨力量

自2013年上市以來，動力煤期貨價格權威、連續，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規范，交割港口布局合理，規則體系緊貼現貨市場實際不斷完善這些都為產業鏈上下游企業積極參與期貨市場打下了堅實基礎，動力煤期貨已經逐漸成為煤電市場的“穩定器” 動力煤期貨的發展緊密伴隨著我國煤炭行業市場化改革進程，鄭商所不斷完善規則、制定標準和優化交割布局，在助力煤炭行業供給側結構性改革、服務國家宏觀調控政策等方面發揮了積極作用，為產業轉型升級和高質量發展貢獻了期貨力量。

動力煤期貨成煤電市場“穩定器”

鄭商所相關負責人表示，下一步鄭商所將繼續緊跟現貨市場變化和需求，不斷提升交割服務質量，適時完善交割流程及規則，積極提升動力煤期貨為產業服務效率 法人客戶占比提高龍頭企業積極參與 近年來，法人及一般法人客戶均積極參與動力煤期貨交易，成交量占比和持倉量占比均穩步提高，各類型法人的成交及持倉占比也有一些新變化。

160萬噸！動力煤期貨再創國內商品期貨交割紀錄

” “象嶼集團通過旗下象嶼礦業在動力煤期貨2003、2005合約交割接貨36萬噸，鎖定采購成本，有效保障貨源采購端的數量和質量，真正實現保質、保量、保價、保時的高質量保供任務，助力華東、華南區域電力用戶燃料供應，以及工業用戶復工復產”此次動力煤2005合約買方交割量位于次席的廈門象嶼物流集團有限責任公司相關負責人介紹 鄭商所相關負責人表示，鄭商所將不斷加強交割服務質量，緊跟現貨市場變化和需求，適時完善交割流程及規則，積極提升動力煤期貨為產業服務效率。

動力煤近強遠弱

進入4月，動力煤期貨主力1905合約強勢突破3月中旬以來的振蕩區間，最高漲至617.8同時現貨迎來久違的上漲 按動力煤期貨交割規則，5000大卡煤種參與交割，貼水5500大卡基準交割品的幅度為90元然而3月下旬以來，內貿5000大卡動力煤低于5500大卡在100元左右，5000大卡內貿煤有望成為1905合約主要交割標的5000大卡煤價出現止跌反彈，期貨加速上漲港口交割品結構性緊張明顯，可參與期貨交割的5500大卡、5000大卡的低硫煤資源偏緊，本輪期貨反彈的驅動主要是修復貼水需求。

動力煤近強遠弱

進入4月，動力煤期貨主力1905合約強勢突破3月中旬以來的振蕩區間，最高漲至617.8同時現貨迎來久違的上漲 按動力煤期貨交割規則，5000大卡煤種參與交割，貼水5500大卡基準交割品的幅度為90元然而3月下旬以來，內貿5000大卡動力煤低于5500大卡在100元左右，5000大卡內貿煤有望成為1905合約主要交割標的5000大卡煤價出現止跌反彈，期貨加速上漲港口交割品結構性緊張明顯，可參與期貨交割的5500大卡、5000大卡的低硫煤資源偏緊，本輪期貨反彈的驅動主要是修復貼水需求。

鄭州商品交易所相關負責人于2018中國煤及煤化工產業大會致辭

11日大會上，鄭州商品交易所相關負責人發表致辭。他表示動力煤和甲醇期貨自上市以來，交易持倉規模持續擴大。近年來，鄭商所先后上市了甲醇期貨、動力煤期貨，未來不久還將推出尿素期貨，初步形成了以煤及煤化工為基礎的期貨品種體系，進一步拓寬了期貨市場服務實體經濟的領域。

鄭商所：努力為實體產業提供優質服務

在改進和優化現有品種方面，出臺了PTA、動力煤期貨合約連續活躍方案，綜合采取降低交易成本、引入做市商等多種措施，使相關合約初步呈現活躍態勢針對市場變化，修訂套保、限倉等業務規則，完善動力煤、白糖、玻璃、PTA等品種交割結算制度，優化交割倉庫布局，為產業企業管理風險創造了良好條件在市場培育方面，始終把引導產業企業參與市場作為重中之重，努力構建市場各方共同參與的產業企業服務體系持續開展“點”“面”基地建設，新建“點”基地18家，示范引導更多產業企業利用期貨工具管理風險。

【盤點】3月商品期貨要聞回顧

3月8日，大商所發布通知，將在交割貨款中結算地區升貼水，并修改《大連商品交易所結算細則》《大連商品交易所交割細則》和《大連商品交易所保稅交割實施細則》相關規定，為市場提供更好的結算服務修改后的規則自2018年4月2日起施行 3月12日，鄭商所自去年以動力煤、PTA兩個品種作為試點實施連續活躍方案以來，取得了積極的成效。

鄭商所：推動PTA期貨服務實體經濟再上新臺階

目前鄭商所已與張家港海關就開展PTA期貨保稅交割達成一致意見，并舉辦PTA期貨引入境外交易者規則論證會，聽取市場意見、建議，相關準備工作已經基本就緒另一方面，實施PTA、動力煤期貨合約連續活躍方案，綜合采取降低交易交割成本、引入期貨做市商等多種措施，初步實現了合約連續活躍的目標目前動力煤、PTA期貨1803合約已經相繼完成交割，相關合約的活躍為實體企業提供了更為便利的套保選擇，提高了套保效率 上述負責人表示，今年鄭商所將從四個方面積極開展工作，推動PTA期貨服務實體經濟再上新臺階：一是穩步推進PTA期貨引入境外交易者工作。

鄭商所：推動PTA期貨服務實體經濟再上新臺階

目前鄭商所已與張家港海關就開展PTA期貨保稅交割達成一致意見，并舉辦PTA期貨引入境外交易者規則論證會，聽取市場意見、建議，相關準備工作已經基本就緒另一方面，實施PTA、動力煤期貨合約連續活躍方案，綜合采取降低交易交割成本、引入期貨做市商等多種措施，初步實現了合約連續活躍的目標目前動力煤、PTA期貨1803合約已經相繼完成交割，相關合約的活躍為實體企業提供了更為便利的套保選擇，提高了套保效率 上述負責人表示，今年鄭商所將從四個方面積極開展工作，推動PTA期貨服務實體經濟再上新臺階：一是穩步推進PTA期貨引入境外交易者工作。

動力煤 價格重心將下移

從1701合約開始，南方三個交割港取消25元升水，嚴格硫分、揮發分、灰分指標規則修改后，2017年動力煤期貨吸引了更多買方參與ZC1701交割10萬噸，交割結算價610.6ZC1705交割量26萬噸，期轉現6萬噸，交割結算價619.6ZC1709交割量44萬噸，交割結算價631.8 動力煤期現總體趨勢一致，并在交割時最終收斂出于遠期市場的不確定性，各合約之間也有明顯的近強遠弱格局。

動力煤：價格重心將下移

然而市場煤的補充不可或缺，拿不到長協的小終端需要買現貨，市場煤價難出現大幅下跌，波動將跟緊需求 長協煤沒有流向市場貿易，期貨參考標的是環渤海5500大卡動力煤現貨市場價從1701合約開始，南方三個交割港取消25元升水，嚴格硫分、揮發分、灰分指標規則修改后，2017年動力煤期貨吸引了更多買方參與ZC1701交割10萬噸，交割結算價610.6ZC1705交割量26萬噸，期轉現6萬噸，交割結算價619.6。

鄭商所完善品種限倉規則

為進一步發揮期貨市場功能，提高服務實體經濟水平，1月5日，鄭商所發布了《關于修訂<鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法>的通知》，完善相關品種限倉規則，新規將在1月18日（含1月17日當晚夜盤）正式實施 據悉，本次修訂對一號棉、白糖(5867,10.00,0.17%)、PTA(5630,20.00,0.36%)、菜油、甲醇、玻璃(1460,4.00,0.27%)、菜粕(2293,5.00,0.22%)和動力煤等8個品種自合約掛牌至交割月前一個月第15個日歷日實施比例限倉。

鄭商所：修改動力煤期貨合約 進一步明確交割細則

當前，國家政策和現貨市場發生了變化，動力煤期貨相關規則需要與時俱進進行調整和完善，體現國家提高商品煤質量，促進煤炭高效清潔利用的政策導向，反映現貨市場發展的新情況新趨勢，進一步提升為實體經濟服務的能力和水平 根據鄭商所統計測算，調整后交割港口符合交割質量要求的動力煤市值約１８００億元，可供交割量充足 ２０１５年，動力煤期貨共成交２６５．１６萬手（折合４．３２億噸，單邊），成交金額１６４８．１９億元。

華泰期貨：動力煤周報20160111

提高對于全硫指標的要求，增加揮發分、灰分兩個指標；第二，進一步明確車（船）板交割流程第三，進一步明確動力煤期貨標準倉單注銷規定，要求提貨人應至少提前20個日歷日與廠庫溝通提貨事宜；第四，進一步簡化增值稅專用(普通)發票的流轉環節，由雙方會員協助客戶直接聯系、辦理發票交收這次修改相比10天前的撤銷動力煤南方港口升貼水，內容更多，而且修改后的規則更有利于平衡買方的權利，有利于動力煤期貨的進一步活躍 港口庫存情況，新年伊始秦港煤炭運輸狀況一般，其中日均裝船發運量49.41萬噸，日均鐵路調進量49.97萬噸，港存升17萬至347萬噸。

鄭商所：修改動力煤期貨合約 進一步明確交割細則

當前，國家政策和現貨市場發生了變化，動力煤期貨相關規則需要與時俱進進行調整和完善，體現國家提高商品煤質量，促進煤炭高效清潔利用的政策導向，反映現貨市場發展的新情況新趨勢，進一步提升為實體經濟服務的能力和水平 根據鄭商所統計測算，調整后交割港口符合交割質量要求的動力煤市值約1800億元，可供交割量充足 2015年，動力煤期貨共成交265.16萬手(折合4.32億噸，單邊)，成交金額1648.19億元。