動力煤套利

動力煤上市臨近 煤鋁隱現套利機會

動力煤的上市步伐已經臨近，這艘未來的商品期貨“巨型航母”，憑借龐大的消費規模與活躍的現貨市場，一經推出，勢必在推動品種自身發展、深入煤炭行業市場化改革、穩健能源企業生產經營等方面發揮積極的作用鑒于“煤—電—鋁”原料成本的傳導機制，動力煤的上市，將為煤鋁的跨品種套利創造機會。

【寧波喻德】鐵礦石存在下跌的風險

公司專注于大宗商品市場研究、貿易以及衍生品組合對沖投資，始終堅持研究創造價值的理念，以及期貨現貨套利、國內外套利為主的經營模式公司以黑色（煤焦鋼礦）產業鏈投資交易為基礎，逐步擴大對整個商品產業鏈期現投資，力爭成為優秀的商品交易商目前公司主要經營鐵礦、螺紋、熱卷、帶鋼、鋼坯、焦炭、焦煤、動力煤等商品

劉黎明：鳳凰終于涅槃—淺析未來硅鐵市場分析思路

從供需求看，1-3季度硅鐵產量創歷史新高，同比增加19%，至457.84萬噸。隨著國家對動力煤的嚴格管控后，加之房地產行業需求大幅坍塌，螺紋鋼暴庫，銷售清淡，貿易商冬儲意愿減弱，行情出現反轉，對鋼鐵原材料的需求打擊雪上加霜。

劉森：如何運用期貨工具對錳元素套利和庫存管理探討

2021年是“碳達峰、碳中和”政策的一次快速政策調整，在執行過程當中缺乏系統性和協調性，導致碳元素供需錯配，進而引起電力緊張以及為“十三五”能耗補課的矛盾集中釋放。

2021年（第十二屆）中國鐵合金產業大會圓滿落幕

2021年12月13-15日，“2021年（第十二屆）中國鐵合金產業大會”在天津于家堡洲際酒店順利召開。本次會議由上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網）主辦，中國鐵合金工業協會協辦，中國鋼鐵工業協會、中國五礦化工進出口商會特別支持。

中州期貨：焦炭第六輪提降，雙焦期現共振下跌 

目前市場已給出雙焦下跌預期，焦炭7-8輪降價預期整體看雙焦驅動仍向下 （2）空焦煤多焦炭套利主要邏輯在于焦煤供給增速較快，焦煤跌幅或大于焦炭一方面近期蒙煤通關上升至 350 車左右，未來仍將上升，加上雙控影響下焦煤需求可能進一步下滑另一方面在于前期保供動力煤的跨界煤種或回流作為焦煤，焦煤供給增速較快，焦煤降幅或大于焦炭 （3）空近月多遠月套利主要邏輯在于遠月跌幅較大，后期房地產或有一定修復。

中州期貨：焦炭第五輪降價落實，雙焦期現共振下跌

整體看雙焦驅動仍向下 （2）空焦煤多焦炭套利主要邏輯在于焦煤供給增速較快，焦煤跌幅或大于焦炭一方面近期蒙煤通關上升至 350 車左右，未來仍將上升，加上雙控影響下焦煤需求可能進一步下滑另一方面在于前期保供動力煤的跨界煤種或回流作為焦煤，焦煤供給增速較快，焦煤降幅或大于焦炭 （3）空近月多遠月套利主要邏輯在于遠月跌幅較大，后期房地產或有一定修復一方面，05 合約絕對價格較低。

中州期貨：焦炭第五輪降價落實，盤面煤焦震蕩偏弱。

（2）空焦煤多焦炭套利主要邏輯在于焦煤供給增速較快，焦煤跌幅或大于焦炭一方面近期蒙煤通關上升至 350 車左右，未來仍將上升，加上雙控影響下焦煤需求可能進一步下滑另一方面在于前期保供動力煤的跨界煤種或回流作為焦煤，焦煤供給增速較快，焦煤降幅或大于焦炭 （3）空近月多遠月套利主要邏輯在于遠月跌幅較大，后期房地產或有一定修復一方面，05 合約絕對價格較低另一方面受益于房地產政策邊際放松，有望提前反彈。

中州期貨：焦炭提降第五輪 盤面煤焦震蕩偏弱。

（2）空焦煤多焦炭套利主要邏輯在于焦煤供給增速較快，焦煤跌幅或大于焦炭一方面近期蒙煤通關上升至 350 車左右，未來仍將上升，加上雙控影響下焦煤需求可能進一步下滑另一方面在于前期保供動力煤的跨界煤種或回流作為焦煤，焦煤供給增速較快，焦煤降幅或大于焦炭 （3）空近月多遠月套利主要邏輯在于遠月跌幅較大，后期房地產或有一定修復一方面，05 合約絕對價格較低另一方面受益于房地產政策邊際放松，有望提前反彈。

中州期貨：雙焦現貨降速增快盤面區間震蕩

（2）空焦煤多焦炭套利主要邏輯在于焦煤供給增速較快，焦煤跌幅或大于焦炭一方面近期蒙煤通關上升至 350 車左右，未來仍將上升，加上雙控影響下焦煤需求可能進一步下滑另一方面在于前期保供動力煤的跨界煤種或回流作為焦煤，焦煤供給增速較快，焦煤降幅或大于焦炭 （3）空近月多遠月套利主要邏輯在于遠月跌幅較大，后期房地產或有一定修復一方面，05 合約絕對價格較低另一方面受益于房地產政策邊際放松，有望提前反彈。

浙商期貨：螺紋鋼建議暫時觀望

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發多部門監管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風險控制

2021年11月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

成本方面，煤價下跌使得鋁價前期成本支撐走弱，但當前鋁廠在部分地區網電價格上調，宣布取消優惠電價的背景下，成本依舊較高從盤面表現看，動力煤價格對滬鋁的向下帶動正在減弱綜合來看，目前滬鋁依舊受到煤價牽制，不過已有筑底跡象，四季度仍存在進一步限產可能，且當前消費有所改善，預計隨著煤價見底企穩后，滬鋁將出現一定反彈本周運行區間或在19000-21000之間，建議觀望等待低位買入機會，套利方面，建議內外正套。

中州期貨：煤炭保供穩價政策頻出，盤面波動較大

單邊考慮到政策干預煤炭波動較大，且受動力煤影響，焦煤難有較大漲幅，建議參與套利，逐步布局多焦化利潤即多焦炭空焦煤 3.市場研判：單邊逢低做多雙焦；套利多焦化利潤（多焦炭空焦煤）

浙商期貨：螺紋鋼建議暫觀望

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發多部門監管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風險控制

浙商期貨：煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發多部門監管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風險控制

Mysteel：能源緊張，雙控升級，原料短缺催生制造業兩極分化【2021年9月中國制造業供給指數（MMSI）點評】

9月聚丙烯價格呈現跌后連漲趨勢，月初原料低價位刺激終端補庫需求以及套利商順利解盤，出現大量遠期部分投機性補貨，多維持偏低價格隨著國內能耗雙控政策的持續實施，原材料原油、煤炭價格的上漲，聚丙烯盤面展現出強勁上沖態勢尤其中秋節后，在現實和強預期的雙重推動下，動力煤連續觸及漲停，成本支撐對盤面作用有所體現，上沖到9900元高位，需求端雖季節性需求恢復有一定支撐，但下游受限電政策影響，整體利潤表現不佳，難以承受原料價格持續上漲，現貨無法同步跟進盤面。

甲醇寬幅整理為主

9月至今，供需雙弱情況下，甲醇價格不斷創歷史新高，多地突破4000元/噸大關，局部甚至攀升至4600元/噸附近，動力煤價格持續上揚，推動甲醇生產成本升至歷史高位冬季供暖即將來臨，在雙控、環保、限電及限氣等多方政策影響下，業者心態出現分歧 進入9月以來，內地甲醇供應不斷降低，數據顯示，截至10月15日，甲醇周度產量在141.8萬噸，較9月初減少近15萬噸，主要集中在山東、內蒙古、陜西等地，甲醇主產區供應減少，當地企業甲醇售價堅挺，而山東等需求地供應同樣降低，且在需求相對穩定情況下，其行情成為內地市場價格高地，多地套利窗口開啟，包括太倉，為此進口貨流入山東、江西等地順理成章。

中州期貨：動力煤保供，焦煤表現強于動力煤

市場研判：單邊煤焦偏強操作；套利輕倉多焦煤空動力煤

Mysteel：9月28日硅鐵期貨收盤評述

中衛復產預期暫時落空，今日限產形勢有所加劇陜西、青海能壓力仍較為嚴峻考慮到電廠煤炭庫存仍舊十分緊張、動力煤價格連創新高，年內高耗能產業限產形勢或難以放松硅鐵牛市格局仍處于無法證偽階段；期現基差波動劇烈，參與難度較大；后市選擇雙硅價差套利或為較安全的途徑寧夏地區硅鐵72#今日報盤16000-17000元/噸(現金含稅出廠自然塊)，漲勢暫緩，部分工廠報價較上周小幅下調

Mysteel：9月27日硅鐵期貨收盤評述

中衛地區傳聞有工廠復產，現貨看漲情緒有所降溫；但陜西、青海能壓力仍較為嚴峻考慮到電廠煤炭庫存仍舊十分緊張、動力煤價格連創新高，年內高耗能產業限產形勢或難以放松硅鐵牛市格局仍處于無法證偽階段；期現基差波動劇烈，參與難度較大；后市選擇雙硅價差套利或為較安全的途徑寧夏地區硅鐵72#今日報盤16000-17000元/噸(現金含稅出廠自然塊)，漲勢暫緩，部分工廠報價較上周小幅下調