期貨焦炭的作用

瑞達期貨：4月29日多空因素相互作用 焦煤焦炭短期持穩

盤面情況：JM1909日內小幅上漲，最高報1362.0，最低報1346.0，收盤1354.5，較上一交易日+0.22%；成交量136990，-37346；持倉170404，-10362；基差205.5，-7.5；JM5-9月價差-142.5，+14.0J1909日內減倉上行，最高報2049.0，最低報2008.0，收盤2047.0，較上一交易日+0.79%；成交量280510，-116478；持倉246940，-32374；基差-137.0，-32.0。

中鋼期貨：美聯儲宣布暫不加息 對焦炭期價提振作用有限

【基本面信息】 現貨市場：昨日國內焦炭現貨市場弱勢維穩，各地區焦炭價格暫未變動，但是市場情緒仍然較為悲觀天津港準一級冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平倉價報880-890元/噸，持平 昨日國內煉焦煤市場弱勢運行，全國各主產地煉焦煤價格保持平穩。

中鋼期貨：降息降準提振焦炭期價作用有限

【中鋼晨訊】煤焦：降息降準提振焦炭期價作用有限 【基本面信息】 現貨市場：昨日國內焦炭現貨市場弱勢盤整，市場成交情況一般天津港準一級冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平倉價報880-890元/噸，持平。

中鋼期貨：鋼廠采購仍較謹慎 對焦炭價格提振作用有限

【基本面信息】 現貨市場：昨日國內焦炭現貨市場持穩運行，主要焦炭市場暫無調價消息傳出，市場詢盤增加，成交情況良好天津港準一級冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平倉價報930-950元/噸，持平 昨日國內煉焦煤市場延續弱勢，成交差。

Mysteel：晉中市場冶金焦暫穩運行

15日晉中市場冶金焦價格暫穩運行截止上周，焦炭第三輪降價已全面落地，至此焦炭累計降幅300-330元/噸焦炭價格經三輪下調后焦企虧損擴大，晉中焦企目前生產積極性一般，整體開工多保持前期水平；近期期貨盤面拉漲，市場悲觀情緒有所緩和，部分中間投機貿易商進場拿貨，焦企出貨順暢，整體焦炭庫存以低位運行為主原料端煉焦煤競拍市場近期漲跌互現，焦煤價格逐漸企穩，對焦炭成本的支撐作用較大，企業目前對原料維持按需采購，沒有過多補庫行為。

焦炭上漲持續性存疑

目前，焦炭現貨價格運行平穩，但期貨價格就沒這么平靜，在不同因素的作用下，期貨行情波動比較劇烈截至4月6日，日照港一級冶金焦出庫價為2200元/噸，期貨主力收盤價為2371.5元/噸，再度升水現貨171.5元/噸近期，鋼焦博弈異常激烈，主產地山西、山東、河北多地焦企對干熄焦提出漲價110元/噸，濕熄焦提出漲價100元/噸，同時部分鋼廠也開始提出第九輪降價 焦化利潤或收縮 第八輪降價落地之后，焦企盈利大幅收縮。

初探焦炭價格運行規律

B期現價格運行規律 螺紋鋼價格的引導 螺紋鋼價格對焦炭價格具有指導和牽引作用冶金焦炭大部分用于煉鋼，其價格漲跌很大程度上受制于鋼鐵行業的景氣程度此外，焦炭的現貨貿易市場以點對點的直銷模式為主，中間貿易環節較少，買賣雙方通常采用協商定價鋼材價格的漲跌決定鋼廠利潤空間，進而影響焦炭價格 通過將螺紋鋼和焦炭期貨價格序列分別進行平穩性檢驗和協整檢驗，可得到二者具有明顯的一階協整關系，即焦炭期貨價格與螺紋鋼期貨價格具有穩定的相關關系。

初探焦炭價格運行規律

B期現價格運行規律 螺紋鋼價格的引導 螺紋鋼價格對焦炭價格具有指導和牽引作用冶金焦炭大部分用于煉鋼，其價格漲跌很大程度上受制于鋼鐵行業的景氣程度此外，焦炭的現貨貿易市場以點對點的直銷模式為主，中間貿易環節較少，買賣雙方通常采用協商定價鋼材價格的漲跌決定鋼廠利潤空間，進而影響焦炭價格 通過將螺紋鋼和焦炭期貨價格序列分別進行平穩性檢驗和協整檢驗，可得到二者具有明顯的一階協整關系，即焦炭期貨價格與螺紋鋼期貨價格具有穩定的相關關系。

初探焦炭價格運行規律

B期現價格運行規律 螺紋鋼價格的引導 螺紋鋼價格對焦炭價格具有指導和牽引作用冶金焦炭大部分用于煉鋼，其價格漲跌很大程度上受制于鋼鐵行業的景氣程度此外，焦炭的現貨貿易市場以點對點的直銷模式為主，中間貿易環節較少，買賣雙方通常采用協商定價鋼材價格的漲跌決定鋼廠利潤空間，進而影響焦炭價格 通過將螺紋鋼和焦炭期貨價格序列分別進行平穩性檢驗和協整檢驗，可得到二者具有明顯的一階協整關系，即焦炭期貨價格與螺紋鋼期貨價格具有穩定的相關關系。

焦炭上漲暫告結束

即上游焦化廠和下游鋼廠環節的庫存都在上升，而港口庫存出現下降上游環節庫存增加使得焦化廠出貨壓力加大，下游環節庫存增加使得下游補庫積極性下降，這都對焦炭價格形成壓制作用 基差降至低位 現貨價格走勢對于期貨價格具有重要的參考意義，而基差變化正是反映現貨價格與期貨價格關系的指標跟蹤基差可以發現，9月中旬以來，焦炭基差持續下降9月11日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2675元/噸，當日J1901合約收盤價為2275.5元/噸，期貨價格比現貨價格低400元/噸；10月12日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2475元/噸，當日J1901合約收盤價為2530.5元/噸，期貨價格比現貨價格高55.5元/噸。

焦炭上漲暫告結束

即上游焦化廠和下游鋼廠環節的庫存都在上升，而港口庫存出現下降上游環節庫存增加使得焦化廠出貨壓力加大，下游環節庫存增加使得下游補庫積極性下降，這都對焦炭價格形成壓制作用 基差降至低位 現貨價格走勢對于期貨價格具有重要的參考意義，而基差變化正是反映現貨價格與期貨價格關系的指標跟蹤基差可以發現，9月中旬以來，焦炭基差持續下降9月11日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2675元/噸，當日J1901合約收盤價為2275.5元/噸，期貨價格比現貨價格低400元/噸；10月12日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2475元/噸，當日J1901合約收盤價為2530.5元/噸，期貨價格比現貨價格高55.5元/噸。

焦炭上漲暫告結束

即上游焦化廠和下游鋼廠環節的庫存都在上升，而港口庫存出現下降上游環節庫存增加使得焦化廠出貨壓力加大，下游環節庫存增加使得下游補庫積極性下降，這都對焦炭價格形成壓制作用 基差降至低位 現貨價格走勢對于期貨價格具有重要的參考意義，而基差變化正是反映現貨價格與期貨價格關系的指標跟蹤基差可以發現，9月中旬以來，焦炭基差持續下降9月11日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2675元/噸，當日J1901合約收盤價為2275.5元/噸，期貨價格比現貨價格低400元/噸；10月12日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2475元/噸，當日J1901合約收盤價為2530.5元/噸，期貨價格比現貨價格高55.5元/噸。

焦炭上漲暫告結束

即上游焦化廠和下游鋼廠環節的庫存都在上升，而港口庫存出現下降上游環節庫存增加使得焦化廠出貨壓力加大，下游環節庫存增加使得下游補庫積極性下降，這都對焦炭價格形成壓制作用 基差降至低位 現貨價格走勢對于期貨價格具有重要的參考意義，而基差變化正是反映現貨價格與期貨價格關系的指標跟蹤基差可以發現，9月中旬以來，焦炭基差持續下降9月11日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2675元/噸，當日J1901合約收盤價為2275.5元/噸，期貨價格比現貨價格低400元/噸；10月12日，天津港準一級冶金焦現貨價格為2475元/噸，當日J1901合約收盤價為2530.5元/噸，期貨價格比現貨價格高55.5元/噸。

9月28日機構看點

各地4.75MM熱軋現貨價格漲幅在20-60元/噸不等，上海上漲50元/噸至3960元/噸，天津上調30元/噸至4010元/噸原材料端，外礦指數昨日止漲回落1.7美元至62.9美元，港口礦石價格維穩495元/濕噸天津港準一級冶金焦炭價格維穩2335元/噸，日照港二級冶金焦下調50元/噸至2340元/噸全國范圍玻璃現貨價格維穩 綜上，近日煤焦期貨價格的下跌對于現貨價格持續堅挺構成擾動，昨日部分鋼企以及市場二級冶金焦價格下跌50元/噸，我們認為此番價格松動亦反作用于期貨價格，看到無論是日盤還是夜盤，焦炭主力均處在領跌位置，操作上前期輕倉試多的焦炭頭寸建議離場觀望。

12月7日爐料盤點

華北焦企挺價意愿轉強，下游鋼材市場繼續大幅拉漲，或對焦價起拉動作用；期貨方面，今主力合約大幅上漲，倉量均增綜上，預計短期焦炭現貨價格將繼續持穩Mysteel焦炭綜合指數(MyCpic)報2071.2較上一工作日漲0.6，12月均價2072.4國內主流焦炭現貨價格參考行情如下：山西地區焦炭市場現二級主流價格為1900元/噸，準一級1950-2000元/噸，一級焦報2030-2050元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅2010元/噸；邢臺準一級出廠報2080-2100元/噸，唐山二級到廠2170-2210元/噸，準一級到廠2210-2280元/噸；華東地區焦炭市場現二級主流報價2110-2130元/噸，準一級2190元/噸，均為出廠含稅價；河南安陽地區現準一級報2100元/噸；平頂山現準一級報2170元/噸，均為車板含稅價。

【原料盤點】期貨震蕩上行，現貨價格漲跌互現

華北焦企挺價意愿轉強，下游鋼材市場繼續大幅拉漲，或對焦價起拉動作用；期貨方面，今主力合約大幅上漲，倉量均增綜上，預計短期焦炭現貨價格將繼續持穩7日Mysteel焦炭綜合指數(MyCpic)報2071.2較上一工作日漲0.6，12月均價2072.4 國內主流焦炭現貨價格參考行情如下： 華北：山西地區焦炭市場現二級主流價格為1900元/噸，準一級1950-2000元/噸，一級焦報2030-2050元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅2010元/噸；邢臺準一級出廠報2080-2100元/噸，唐山二級到廠2170-2210元/噸，準一級到廠2210-2280元/噸； 華東：焦炭市場現二級主流報價2110-2130元/噸，準一級2190元/噸，均為出廠含稅價； 華中：河南安陽地區現準一級報2100元/噸；平頂山現準一級報2170元/噸，均為車板含稅價。

9月20日焦炭市場行情盤點

唐山鋼坯今日小漲，市場信心略有回暖；本周鋼廠庫存下降較快，焦炭需求仍堅挺；此外，煤價持續走強使焦企倍感壓力，期貨市場大幅拉升起帶動作用，現貨繼續小幅拉漲可能性較大 國內主流焦炭價格參考行情如下：山西地區焦炭市場現二級主流價格為1150-1180元/噸，準一級1180-1260元/噸，一級焦報1260-1320元/噸，以上均為出廠含稅價；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅1290元/噸；邢臺準一級出廠報1310-1330元/噸，唐山二級到廠1340-1370元/噸，準一級到廠1380-1410元/噸；華東地區焦炭市場現二級主流報價1340元/噸，準一級1400-1430元/噸，均為出廠含稅價；河南安陽地區現準一級報1400元/噸；平頂山現二級焦報1360元/噸，以上均為車板含稅價。

華泰期貨：煤焦鋼礦期貨日報20160415

此外在期貨連續走高的帶動下，焦炭價格迎來顯著反彈，天津港準一級冶金焦價格漲25元/噸 基本面，在原料市場價上漲、成品材漲幅收窄的作用，筆者所跟蹤的煉鋼利潤昨日首現回落，與期貨盤面利潤變動相呼應雖然在3-4月份供需兩旺的大背景下，鋼企煉鋼利潤得以維持是大概率事件，但筆者認為利潤回調仍然會隨著成材、原料的強弱關系而呈現階段性調整根據市場了解，當前螺紋煉鋼利潤普遍在400-600元/噸，4-5月仍有高爐（小爐型居多）陸續復產，預計在當前開工率的基礎上有2個百分點增量。

午評:白糖震蕩走高 粕類集體領跌

動力煤期貨主力1409合約低開503.8，圍繞結算價窄幅震蕩，午收504.0與結算價漲0.04%焦煤焦炭市場走勢出現分化，焦煤維持弱于焦炭，動力煤維持弱勢盤整 現貨方面:近日河北邯邢焦炭市場維持穩定，主流成交價延續上周水平，無明顯變動目前邯鄲地區二級冶金焦到廠含稅價主流980元/噸，邢臺地區準一級冶金焦到廠含稅價1020元/噸市場方面，鑒于當前鋼市依然處于疲態，加之鐵礦加速下行，焦炭承壓加劇，但考慮近期南部環保力度較大，部分焦企生產受限，焦炭產量有所縮減，且部分焦企持續保持零庫存狀態，對焦價起到一定支撐作用。

午評:煤焦鋼再度下行 PTA強勢領漲

動力煤期貨主力1409合約低開502.6，弱勢低位盤整，午收503.0與結算價跌0.20%焦煤焦炭市場走勢出現分化，焦煤持續走低，焦炭跌幅較小，動力煤維持弱勢 現貨方面:近日河北邯邢焦炭市場維持穩定，主流成交價延續上周水平，無明顯變動目前邯鄲地區二級冶金焦到廠含稅價主流980元/噸，邢臺地區準一級冶金焦到廠含稅價1020元/噸市場方面，鑒于當前鋼市依然處于疲態，加之鐵礦加速下行，焦炭承壓加劇，但考慮近期南部環保力度較大，部分焦企生產受限，焦炭產量有所縮減，且部分焦企持續保持零庫存狀態，對焦價起到一定支撐作用。