鐵礦石需求

中國鐵礦石需求回升，BDI啟動“暖冬”行情

總體來看，明年鐵礦石價格將呈現震蕩上行態勢“隨著鐵礦石價格回升，貨主和貿易商抱著買漲不買跌的心態下會加快拉運節奏，并且中國對于鐵礦石的需求也將回升，因此將帶動BCI上漲，從而拉升BDI” 展望后市鐵礦石市場表現，南華研究院投資咨詢部黑色系期貨分析師盛明星對記者表示，年末鐵礦石發運沖量明顯，巴西和澳洲環比增量都較多需求端，鐵水產量小幅回升，但臨近年末，季節性檢修將抑制鐵水需求。

中州期貨：高爐生產積極性改善，鐵礦石需求支撐高位震蕩

①發運減少，到港增加，港口累庫澳巴發運2426.7萬噸（-186.5），全球發運2936.7萬噸（-231.2）45港到港量2408.4萬噸（+89.8），在港船舶89條（-14），45港庫存13398.78萬噸（+14.16） ②鐵水產量微增，港口成交較好，鋼廠進口礦庫存小增進口礦周消耗1926.33萬噸（+5.74），以疏港量推算的鐵礦石需求為2170.35萬噸（+47.6），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1560.16萬噸（+12.04），鋼廠鐵礦石庫存9239.22萬噸（+57.53）。

福能期貨：鐵礦石需求仍具韌性

由于今年鋼廠對原料維持低庫存策略，目前鋼廠內鐵礦石庫存9148.13萬噸，庫銷比33.06，均處于近3年最低位，鐵水企穩將帶動鋼廠對鐵礦石的補庫需求近期鐵礦石現貨成交明顯好轉，上周日均疏港量299.57萬噸，環比增加15.73萬噸，港口庫存下降206.83萬噸至13277.81萬噸，港口庫存開始轉移至鋼廠所以，在鐵礦石冬儲補庫預期逐步兌現的背景下，價格表現相對較強 不過，鐵礦石基本面同樣存在一些風險點。

弘業期貨：需求預期強，鐵礦石盤面偏強震蕩

供應方面，上期全球發運環比減少，巴西減量較多，到港量則小幅回落需求方面，日均鐵水產量222.56萬噸，環比減少2.29萬噸近期原料價格的持續走強導致鋼廠利潤走低，而隨著大面積降溫天氣的來臨，終端需求也逐步季節性回落但近期房地產利好政策持續出臺，鋼材需求預期增強，且鋼廠低庫存背景下鐵礦石存補庫預期，價格有所支撐 庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存13484.64萬噸，環比增加165.6萬噸。

Mysteel周報：國產鐵礦石價格弱勢下行 市場需求持續走弱（10.31-11.4）

綜合來看，采暖季即將到來伴隨區域環保限產將導致鋼廠后期鐵礦石需求進一步趨弱，對精粉價格或持續形成負反饋，預計下周邯邢國產礦市場偏弱運行 本周山西國產鐵礦石礦市場主流價格周跌50-60，62%球團含稅價1040-1050；山西代縣65%精粉：中高硫精粉665-675，低硫精粉690-700，雙零硫精粉705-715（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 周初受太鋼及外圍市場價格走弱影響，本地礦選企業報價有所下調，繁峙地區疫情，區域內靜默，資源流通不暢，鋼廠需求不佳；周中及周后期，市場停滯明顯，鑒于當前市場原料短缺、價格不符心里預期，礦選企業持貨觀望為主，鋼廠方面虧損持續，多處限產或自主減產狀態，原料以消耗庫存為主，整體市場鮮有成交。

需求預期下降，鐵礦石跌4.1%

此外，需求存在走弱預期，低利潤下鋼價走弱引發市場對鋼廠減產預期，且采暖季限產將至，鐵礦石需求將會走弱 東吳期貨黑色研究員朱少楠表示，當前鐵礦石的供需基本面在轉弱，按照上海鋼聯的數據，鐵水產量從上周開始明顯回落，加上本周山西主流鋼廠因產能壓減、虧損、環保等原因開始停產，鐵礦石需求將繼續下滑，11月之后港口面臨累庫的壓力，需求的回落是其下跌的主要原因 至于“黑色家族”其他品種的下跌，朱少楠認為，這一方面是受鐵礦石的擾動，另一方面，鋼材需求表現不溫不火，1月合約還是淡季合約，在需求沒有好的預期背景下，各品種紛紛下跌。

弘業期貨：終端需求弱勢，鐵礦石盤面偏弱運行

上周全球發運明顯增加，到港量繼續增加，整體供應相對平穩 需求方面，日均鐵水產量環比減少1.67萬噸至236.38萬噸當前市場心態普遍悲觀，鋼廠利潤持續收窄，鋼材終端需求不及預期，加之部分地區減產檢修增加，鐵礦石需求受到壓制庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12944.22萬噸，環比增加31.46萬噸日均疏港量307.94萬噸，環比增加9.21萬噸盤面上看，主力01合約昨日繼續下跌，夜盤繼續探底，短期內維持偏弱運行。

弘業期貨：需求不及預期，鐵礦石盤面持續回調

供應方面，上周全球發運有所減少，到港量則明顯增加，整體供應相對平穩需求方面，日均鐵水產量環比減少1.67萬噸至236.38萬噸當前市場心態普遍悲觀，鋼廠利潤持續收窄，鋼材終端需求不及預期，加之部分地區減產檢修增加，鐵礦石需求受到壓制但鐵水產量處于相對高位，鋼廠庫存維持低位，人民幣匯率高位，礦價支撐尚存 庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12944.22萬噸，環比增加31.46萬噸。

弘業期貨：需求預期偏弱，鐵礦石盤面區間震蕩

供應方面，上周全球發運環比增加202.1萬噸至2999.5萬噸，澳巴發運均出現增加，到港量則明顯減少需求方面，日均鐵水產量環比減少2.1萬噸至238.05萬噸當前鐵水產量處于高位，鋼廠庫存維持低位，也存剛性補庫需求且人民幣匯率高位，礦價存成本支撐鋼廠利潤持續虧損，多地疫情反復，市場情緒偏悲觀，加之邯鄲、山西等地限產，鐵礦石需求預期依然弱勢 庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12912.76萬噸，環比減少79.94萬噸。

弘業期貨：現實需求悲觀，鐵礦石盤面區間震蕩

供應方面，上周全球發運環比增加202.1萬噸至2999.5萬噸，澳巴發運均出現增加，到港量則明顯減少需求方面，日均鐵水產量環比增加0.21萬噸至240.15萬噸本周鋼材去庫尚可，但表需未明顯好轉，疊加多地鋼廠限產，鐵礦石需求預期依然弱勢 庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12992.7萬噸，環比增加30.85萬噸日均疏港量314.07萬噸，環比增9.23萬噸。

鐵礦石三連跌，需求旺季“曇花一現”？

國慶節后，鐵礦石盤面價格持續走弱，主力2301合約連續三日收跌，跌破700元/噸重要關口，13日以2.45%跌幅收報于696元/噸，刷新三周以來的低位事實上，當前仍然處于鐵礦的需求旺季，為何盤面盡顯疲態呢？ 對此，中信建投期貨黑色研究員張少達表示，近期鐵礦石價格受國內疫情反復及鋼材需求不及預期影響承壓明顯，節奏上跟隨成材運行國慶節后，鋼材需求數據表現低于市場預期，日度建筑用鋼成交量持續低于20萬噸水平，需求旺季似乎只在節前曇花一現，疊加國內多地疫情擾動生產及消費活動，市場情緒較為悲觀。

弘業期貨：終端需求弱勢，鐵礦石盤面繼續下挫

供應方面，上周全球發運有所減少，到港量則明顯增加，整體供應相對平穩需求方面，日均鐵水產量環比減少2.1萬噸至238.05萬噸本周鋼材庫存減少，表觀需求小幅增加，對市場有一定的提振作用但當前旺季接近尾聲，疊加部分地區限產以及鋼廠利潤虧損，使鐵礦需求逐步見頂，整體市場心態偏悲觀由于鋼廠未有主動減產操作，現實鐵水產量處高位，鐵礦仍存剛性補庫需求 庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12912.76萬噸，環比減少79.94萬噸。

弘業期貨：需求預期回落，鐵礦石盤面偏弱震蕩

供應方面，上周全球發運有所減少，到港量則明顯增加，整體供應相對平穩需求方面，日均鐵水產量環比減少2.1萬噸至238.05萬噸當前旺季接近尾聲，市場情緒較為低迷疊加部分地區限產以及鋼廠利潤虧損，使鐵礦需求逐步見頂，但鋼廠未有主動減產操作，鐵礦仍存剛性補庫需求庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12912.76萬噸，環比減少79.94萬噸日均疏港量298.72萬噸，環比減15.35萬噸。

弘業期貨：剛性需求支撐，鐵礦石盤面區間震蕩

供應方面，10月17日-10月23日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2511.6萬噸，環比增加39.7萬噸澳洲發運量1817.3萬噸，環比增加24.6萬噸，其中澳洲發往中國的量1579.7萬噸，環比減少11.4萬噸巴西發運量694.2萬噸，環比增加15.0萬噸全球鐵礦石發運總量2901.0萬噸，環比減少42.6萬噸中國47港到港總量2464.8萬噸，環比增加212.7萬噸；中國45港到港總量2368.4萬噸，環比增加255.9萬噸；北方六港到港總量為1246.5萬噸，環比增加282.5萬噸。

Mysteel周報：節后鐵礦石市場小幅波動 鋼廠補庫需求支撐力度有限（9.30-10.09）

引 言 節后鐵礦石市場小幅波動，假期間多數市場參與者休假離場，鋼廠消耗庫存，部分鋼廠節后有補庫需求；但因無盤面參考，部分貿易商暫停出貨，貿易商出貨積極性較差，整體成交偏少。

弘業期貨：需求預期走弱，鐵礦石盤面偏弱運行

供應方面，上周全球發運環比增加202.1萬噸至2999.5萬噸，澳巴發運均出現增加，到港量則明顯減少需求方面，日均鐵水產量環比增加0.21萬噸至240.15萬噸目前鋼廠利潤偏低，多地限產也使鋼廠整體生產積極性不佳，疊加多地疫情散發，市場信心不足，需求預期走弱庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12992.7萬噸，環比增加30.85萬噸日均疏港量314.07萬噸，環比增9.23萬噸。

廣發期貨：燒結限產階段性抑制鐵礦石需求

燒結限產階段性抑制需求基本面上，供應環比修復到港量環比上升，均值同比上升；發運量環比下降，但均值處在中等偏高水平海外非主流礦山運作不暢，Kumba鐵礦生產及運輸均受工會罷工影響，預計影響全球供應量20萬噸/日國產礦供應受炸藥停供影響，精粉產量環比下降，但庫存處在歷史高位，預計影響有限需求端日均鐵水產量基本持平，疏港量環比上升，港口庫存環比上升 燒結限產涉及河北、山西鋼廠，限產范圍略有擴大，需求受到階段性影響，后續持續關注環保限產政策。

弘業期貨：需求預期偏弱，鐵礦石盤面震蕩運行

供應方面，上周全球發運環比大幅減少371.8萬噸至2797.5萬噸，澳巴發運均出現減少，到港量則明顯增加需求方面，日均鐵水產量環比下降0.28萬噸至239.94萬噸，節后唐山鋼廠燒結限產，疊加季節性消費淡季來臨，后期鐵水將見頂下滑當前鋼廠仍舊處于虧損狀態，僅維持剛需補庫且各地疫情多發，環保管控加嚴，需求預期走弱，市場存謹慎心態 庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存12961.85萬噸，環比下降113.79萬噸。

Mysteel周報：下游終端需求持續釋放 鐵礦石價格震蕩偏強運行（9.17-9.23）

綜合而言，本周華東主港庫存下降，鋼廠節前積極補庫提貨，市場交投情緒較好；而節前補庫預期也并未完全消退，終端需求持續恢復，預計在節前最后一周鐵礦石需求仍有所支撐，短期華東區域進口礦市場將震蕩偏強運行。

廣發期貨：鐵礦石需求端環比改善，鋼廠節前補庫預期未改

基本面上，到港量環比修復，但均值仍處在中等偏下水平；發運量環比上升，均值接近2020年同期水平，供應逐步恢復河北、山西礦難對國產礦供應造成不利影響，但考慮到內礦總庫存處在歷史高位，預計影響有限鋼廠復產提振需求，日均鐵水產量持續回升，疏港量上升幅度明顯，港口庫存環比下降在鋼廠復產的背景下，需求環比改善，節前補庫預期支撐盤面偏強運行，但考慮鋼廠利潤偏低對終端需求的拖累，預計鐵礦石反彈空間不大，維持震蕩走勢為主。