動力煤期貨空間

廣發期貨：動力煤或打開下方空間

【期現】截至5月22日，主力合約收盤價報1312元，環比下跌33元，主焦煤（介休）沙河驛報1360元，環比持平，期貨貼水48元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1401元，環比下跌20元，期貨貼水（蒙5）89元現貨采購好轉，煤價繼續上漲，但是動力煤矛盾愈發凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】陜西地區部分煤礦因當地舉辦會議停產兩天，疊加山西地區個別礦井因井下問題生產受限，影響產地供應小幅縮緊。

廣發期貨：動力煤或打開下方空間

【期現】截至5月18日，主力合約收盤價報1407元，環比下跌21元，主焦煤（介休）沙河驛報1360元，環比上漲50元，期貨升水47元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1421元，環比上漲21元，期貨貼水（蒙5）14元現貨采購好轉，煤價繼續上漲，但是夜盤焦煤大跌，動力煤矛盾愈發凸顯，或打開焦煤下跌空間 【供給】汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產產量周環比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現貨價格持穩運行隨著春節的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業階段性補庫也將結束現階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區間操作，止損各10個點。

瑞達期貨：12月26日港口市場成交偏好 動力煤回調空間有限

盤面情況：ZC005合約小幅下跌，最高報554.0，最低報549.2，收盤報550.0，較上一交易日-0.58%；持倉285540手，-6362；基差-1，+2.2；ZC1-5月價差1，-2 消息：日前，東北地區出現零下32攝氏度的低溫，長春、吉林等城市火力發電廠用煤和百姓取暖用煤需求增加為此，中國鐵路武漢局集團有限公司江岸機務段積極優化運輸組織，內部挖潛增效，搭建電煤運輸“綠色通道”，全力緩解部分地區的燃煤之急。

瑞達期貨：港口市場疲軟 動力煤仍有下跌空間

行情回顧：周一TC1505合約探底回升，開盤價報455.2元/噸，終盤報收456.6元/噸，漲1.2元/噸，持倉量為30028，日減倉1392 基本面： 現貨市場：國內動力煤市場弱勢運行秦皇島港山西優混（Q5500V28S0.5）平倉價（含稅）報480元/噸，跌10元/噸；山西晉城貧煤（Q5500S1V12)坑口價（含稅）報450元/噸，持平；廣州港內蒙優混（Q5500V24S0.5）港提價（含稅）報585元/噸，持平；澳大利亞褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報60美元/噸，持平。

瑞達期貨：動力煤下方空間有限 注意止盈

行情回顧：周一TC1505合約低開低走，開盤價報474.6元/噸，終盤報收469.2元/噸，跌7.6元/噸，持倉量為27062，日增倉1474 現貨電子盤：天津渤海交易所動力煤延期合約BSC周一小幅上漲，15:00報價496元/噸，漲5元/噸 基本面： 現貨市場：國內動力煤市場弱勢運行。

瑞達期貨：港口市場表現清淡 動力煤上行空間有限

行情回顧：周四TC1501合約小幅上漲，開盤價報500.0元/噸，終盤報收501.8元/噸，漲1.2元/噸，持倉量為162778，日減倉1240 現貨電子盤：天津渤海交易所動力煤延期合約BSC周四大幅下挫，15:00報價476元/噸，跌21元/噸 基本面： 現貨市場：國內動力煤市場弱勢運行。

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩個調（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購價格暫穩，利潤基本無改善，市場方面鋼價局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價格暫穩，鐵礦石盤面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強預期下但現實需求仍較弱，廢鋼價格上漲空間有限，綜上所述，預計短期內蒙古市場廢鋼價格窄幅盤整運行，價格變動不大 三、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 四、熱點消息 宏觀新聞 1、 中物聯：8月全球制造業PMI為48.3%，連續2個月環比上升 2、C50風向指數調查：8月CPI增速或由負轉正，年內降準仍有可能 產業消息 1、中鋼協：8月下旬重點鋼企粗鋼日產204.56萬噸 2、遙遙領先！中國造船業接單量完勝韓國重返第一 3、鄭商所：動力煤期貨2409合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯盟與中國寶武就西芒杜項目投資合作簽署里程碑協議 。

庫存創年內新低，鋼企接受焦炭首輪提漲

7月、8月是傳統施工淡季，黑色系呈現產業預期偏弱、宏觀預期偏強的格局，期貨市場多空博弈加劇7月初，唐山市啟動環保限產，主要管控鋼企燒結環節，暫對高爐生產影響有限，短期內高鐵水產量仍給焦炭需求帶來一定支撐“同時，隨著夏季用電高峰到來，動力煤價格企穩回升也限制了焦煤現貨的下方空間，焦炭短期內成本端支撐較為明顯，但中長期來看，夏季過后煤價重心整體依然向下，若黑色系商品需求改善不及預期，焦炭大概率仍會在成本拖累下維持弱勢運行。

Mysteel：汽車原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續兩日環比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環比上漲1.80%，預計7月陽極價格環比有望止跌企穩綜合來看，供需表現仍季節性轉弱，但成本企穩疊加鋁錠庫存維持去庫態勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、汽車行業動態信息一覽 1.乘聯會崔東樹：全國新能源汽車產業布局集中化趨勢明顯，需要優化空間布局 6月18日，乘聯會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發文稱，世界汽車將進一步向電動化方向發展，新能源汽車將成為主流。

【證券日報】焦炭開啟第八輪提降，部分焦企陷入虧損開始減產

對此，上海鋼聯煤焦事業部焦炭分析師唐兄英認為，“5月中旬，部分配煤煤種價格已跌至甚至跌破動力煤價格；并且焦煤期貨市場率先升水，部分期現貿易商開始入場，買貨情緒增加，焦煤市場率先止跌，焦炭成本企穩焦企利潤空間已經較低，鋼廠考慮在降低成本同時又能保證焦炭供應穩定性，因此第八輪降幅改為50元/噸” 繼續提降空間不大 隨著第八輪提降落地，焦炭企業目前微利運行。

北方氣溫最低至-23℃，供暖保障進一步增加煤炭需求

” 當下國內煤炭基本面我們認為應相對寬松，張默涵進一步表示，“前期偏高的氣溫為各地余下較高庫存，雖然疫情對供應和運輸有產生一些沖擊，但煤價仍出現逾300元/噸的下降本周冷空氣影響下，部分剛需補貨需求釋放對煤價有一定支撐，但反彈空間有限，供需寬松格局不改” 目前國內焦炭期貨已橫盤多月，截至發稿時焦炭主力合約2301報2824元/噸，下跌0.84%，動力煤期貨主力合約2301報988.8元/噸，上漲9.99%（注：動力煤期貨暫無成交量）。

浙商期貨：螺紋1-5正套繼續持有

鐵礦：01合約逢低做多，參考點位710 螺紋：1-5正套繼續持有 焦煤焦炭：若節后成材需求環比明顯回升，則雙焦仍有進一步上漲空間，短期建議暫觀望，關注節后成材需求情況 動力煤：動力煤期貨流動性差，建議暫觀望 鐵合金：鐵合金利潤受產量調節的影響維持低位，鐵合金的價格以跟隨黑色為主建議暫觀望

觸底后反彈，鐵合金價格還能繼續漲嗎？

鐵合金期貨價格在2022年第三季度總體走勢偏弱震蕩，在第二季度的下跌之后，硅鐵期貨價格于7月15日觸底震蕩反彈至今，錳硅期貨價格于9月初觸底后反彈 本輪鐵合金價格反彈與能源政策和通脹形勢等宏觀因素密切相關 鐵合金屬于高能耗產業，2021年鐵合金價格的上漲與國內“能耗雙減”及動力煤的漲價直接相關2022年以來，隨著國內能源保供工作的推進，動力煤的產量明顯增加，維持了國內通脹的基本穩定，為國內貨幣政策提供了較為寬松的空間，國內利率持續下降。

Mysteel日報：鋁價弱勢震蕩 現貨交投不佳

期貨市場，滬鋁主力合約2209截止收盤報收18415元/噸，跌10元/噸，跌幅0.05% 三、明日預測 宏觀面，市場對歐洲能源供應問題仍存擔憂成本端，氧化鋁維持震蕩，但陽極及動力煤價格存下降空間供應端，受部分地區投復產延遲及部分冶煉廠檢修停產影響，電解鋁產量連續兩周環比下降；需求端，8月傳統淡季下，下游新增訂單不佳，依舊處于剛需采購為主，消費未有改觀，基本維持貼水少采。

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現

市場方面，礦石偏弱，焦炭計劃開啟第一輪提降，生鐵成本或有下行預期，另黑色期貨盤面下挫，鋼價下行，商家心態不樂觀，個別鐵廠報價有所下調；供需方面，個別停產鐵廠按計劃復產，生鐵資源供應有所增加，供應壓力增大，然下游需求仍舊欠佳，整體成交較為清淡，鐵廠為促成交，議價空間有所擴大綜合來看，預計明日生鐵市場弱穩觀望為主 【動力煤】產地方面，月初煤礦生產正常，供應維持穩定，在執行新的中長期政策下，部分煤礦下調價格，但市場各方仍持觀望態度；陜西區域：五一假日期間，陜西區域煤價維穩運行，長協發運基本穩定，近期疫情的緩解和工業企業開工率的提高、礦區裝車客戶有所增多，但下游對高價煤仍有抵抗，維持剛需采購。

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

進口動力煤方面：受國內限價政策影響，外礦報價堅挺，內外價差持續拉大，貿易商觀望情緒濃厚，詢盤問貨稀少現印尼Q3800FOB價報76美金/噸，均為遠期貨盤 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，下周市場仍將混亂波動，主因近期期貨盤面與現貨面表現不一，期貨盤面存在較強的因素波動，而現貨面則受供應偏高及需求暫穩影響，導致現貨成交價格表現一般，期現出現較大的差異，但各方對于3月鋼廠需求仍有較好的預期，且錳礦價格的上漲，會對于低價有所支撐，但同樣市場較大的庫存量會影響硅錳上方的空間，各主產區的高開工率也是市場參與者所擔憂的，整體來看，在市場并未出現明顯影響供需的信號前，硅錳市場仍將維持小區間混亂運行。

煤炭供應趨松，價格重心還有回落空間

產能釋放 需求承壓 近期國內煤炭產能新增主要為動力煤，焦煤產量增長空間較為有限，澳煤進口或繼續受限，而蒙煤實際增量有待觀察，優質煉焦資源缺口難以完全填補，因此，價格中樞雖有下行壓力，但與優質資源相對應的期貨價格仍有較強支撐隨著焦化新增產能投放，焦炭產量或回升至2019年水平，焦炭供需關系或轉向寬松，2022年價格中樞趨于回落，預計前高后低。

尿素短期偏強運行

尿素基準交割區域庫存總量低于2021年同期那么，我們可以認為尿素庫存處于總量偏高但局部緊張的狀態這也解釋了“高庫存”并沒有引起市場的降價銷售 站在2022年全局角度分析，尿素現貨2550元/噸在歷史上仍處于高位水平上游動力煤價格基本跌回本輪上漲起點，無煙煤、煙煤還有下跌空間，尿素生產成本處于下降通道我們認為尿素期貨UR2205合約受夏管肥、出口等因素影響，短期偏強運行，但中長期仍有較大的下跌空間。

動力煤一季度再度承壓

上周（1月4日-9日），動力煤期現貨價格出現大幅跳漲，港口5500大卡現貨在835元/噸附近，較元旦節前上漲約35元/噸期貨主力2205合約在700—725元/噸振蕩隨著春節淡季將至，短期內動力煤上下空間均有限 安全檢查與增產保供并行 元旦節前市場傳出1月印尼禁止煤炭出口，全部保供印尼國內電廠的消息根據元旦節后印尼政府數次會議消息，印尼電廠供煤已有緩解，出口禁令有望松動。