錳硅和硅鐵合理價差

硅鐵與錳硅價差有望再次轉負

最后，長期來看，硅鐵和錳硅價差將再次轉負由于冶煉單噸硅鐵耗電約為錳硅的二倍，電價長周期下行會導致硅鐵成本線下跌空間大于錳硅，當電價下降到一定臨界值時，硅鐵的合理估值或將再次低于錳硅，長期看，硅鐵和錳硅價差將再次轉負

硅錳、硅鐵的價差演變邏輯

硅錳、硅鐵都是煉鋼行業中的原料，其用量及成本占比雖然不大，但在煉鋼中卻不可或缺同時，二者也均為鄭商所上市交易的期貨品種（注：硅錳在鄭商所中的交易品種名稱為錳硅），并且在鄭商所存在二者的價差套利指令由于市場格局發生改變，硅錳、硅鐵價格已由2021年前的硅錳高于硅鐵轉變為硅錳低于硅鐵雖然市場上對鐵合金價格分析的文章較多，但對硅錳、硅鐵的價差進行分析的文章較少本文擬對硅錳、硅鐵的價差及演變邏輯進行分析，并對二者未來的價差運行進行展望。

雙硅期價反彈，分析人士：建議產業結合期現基差把握保值節奏

鐵合金需求一直比較穩定，變化不大錳硅供需整體偏寬松，硅鐵供需處于平衡狀態”卜咪咪說 記者注意到，成本端，硅鐵方面，蘭炭小料在800元/噸附近形成強支撐，短期蘭炭連續上調50—80元/噸，氧化皮價格窄幅振蕩，電價也從低位小幅反彈，綜合成本反彈了80元/噸左右，因電價差別較大，西北產區成本在6430—6960元/噸；錳硅方面，錳礦維持弱勢振蕩，焦炭近期也出現兩連降，南北錳硅廠在電價差別較大的背景下成本在6180—6880元/噸區間。

弘業期貨：鐵合金盤面走勢分化

7月河鋼招標價格7250元/噸，環比下降50元/噸盤面可做多錳硅-硅鐵價差

方正中期期貨 ：原料價格助推，鐵合金企穩回升

期貨成交方面，7月錳硅、硅鐵日均成交量環比增加持倉方面，7月末錳硅、硅鐵的持倉增幅均較為明顯整體而言，7月份錳硅、硅鐵期貨市場活躍度回升，盤面賣保操作增多 7月份鐵合金現貨價格變動不大，錳硅現貨價格企穩，硅鐵現貨價格繼續走低主要是下游需求偏弱，市場交易平淡，廠家生產多以鋼廠訂單和盤面交貨為主，7月末錳硅絕對價格指數較月初回升0.6%硅鐵絕對價格指數較月初下降1.8%，錳硅與硅鐵價差縮窄。

鐵合金價格已探底，七八月份將以企穩回升為主

硅鐵現貨價格亦有所回落，上半年硅鐵現貨產地價格從8000元/噸下跌至6800元/噸期貨市場硅鐵持倉量攀升至歷史新高，2023年上半年硅鐵基差基本以正為主，偶有接近負值，但與以往相比基差振幅明顯縮小以往年份期貨升水較多，主因之一在于硅鐵出口與期貨共同決定現貨可流通貨源，但2023年硅鐵出口明顯回落，內外價差縮窄，海外能源價格回落，多數時間硅鐵期貨價格低于現貨價格或與其持平 2023年上半年錳硅期貨價格延續回落走勢。

福能期貨：硅鐵廠家減產意愿較強

隨著旺季來臨，成材已經開始走強，鋼材產量將會繼續攀升，硅鐵基本面有望出現改善，可考慮在生產成本附近提前輕倉試多另外，考慮到目前硅鐵基本面要強于硅錳，現在二者主力合約價差442，低于近年價差中樞600元左右，可關注價差跌至400以下后的套利機會（作者單位：福能期貨）

中原期貨：鐵合金寬幅振蕩為主

焦炭方面，春節后鋼廠和焦化廠博弈加劇，價格漲跌不一，但春節期間鋼廠庫存消耗較快，焦炭仍有補庫需求，短期支撐價格 綜合來看，春節后基本面弱勢占據上風，盤面高估值修復，硅鐵由于利潤高于錳硅，價格跌幅更大，二者價差持續收窄展望后市，在沒有限產的約束下，全年來看鐵合金將維持供過于求格局但聚焦一季度，隨著2月中下旬需求啟動，鐵合金基本面向好修復，周度供需數據也在環比改善此外，在今年經濟復蘇的大背景下，宏觀面將決定商品價格的運行方向，鐵合金將受到一定的提振，因此鐵合金跌破成本線的概率不大，目前仍以寬幅振蕩對待。

Mysteel日報：上海建筑鋼材價格盤整運行

上海市場與東北區域價差日環比持平，價差為-30元/噸上海市場與華南區域價差日環比小幅增漲，價差為-330元/噸上海市場與華中區域價差日環比小幅上漲，價差為-140元/噸 【行業聚焦】 【國內商品期貨收盤多數上漲 雙焦漲幅居前】國內商品期貨收盤多數上漲，焦煤、焦炭漲超3%，硅鐵、不銹鋼、花生漲超2%，錳硅、滬銀、國際銅、尿素、滬銅、LPG、滬鋅漲超1%；紙漿、鐵礦石跌超2%，菜油、低硫燃油、棕櫚油跌超1%。

Mysteel：12月28日國內貿易商鐵合金零售報價匯總

國泰君安期貨黑色觀點12月30日

鐵礦石：宏觀預期較強，延續高位震蕩 螺紋鋼：現貨跟漲乏力，高位反復 熱軋卷板：現貨跟漲乏力，高位反復 硅鐵：宏微仍有分化，高位震蕩 錳硅：成本驅動明顯，偏強震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

Mysteel：12月30日國內貿易商鐵合金零售報價匯總

國泰君安期貨黑色觀點12月29日

鐵礦石：高位反復 螺紋鋼：現貨跟漲乏力，高位反復 熱軋卷板：現貨跟漲乏力，高位反復 硅鐵：多空博弈加劇，寬幅震蕩 錳硅：宏微表現分化，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：供需雙弱，偏弱運行延續 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國泰君安期貨黑色觀點12月28日

鐵礦石：延續偏強震蕩 螺紋鋼：博弈加劇，寬幅震蕩 熱軋卷板：博弈加劇，寬幅震蕩 硅鐵：板塊共振驅動，寬幅震蕩 錳硅：宏微表現分化，寬幅震蕩 焦炭：偏強震蕩 焦煤：偏強震蕩 動力煤：供需雙弱，偏弱運行延續 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國泰君安期貨黑色觀點12月27日

鐵礦石：偏強震蕩 螺紋鋼：博弈加劇，寬幅震蕩 熱軋卷板：博弈加劇，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀觀望加劇，寬幅震蕩 錳硅：需求驅動有限，上行受限 焦炭：偏強震蕩 焦煤：偏強震蕩 動力煤：供需雙弱，偏弱運行延續 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

印度鐵合金市場周度概覽（12.19-12.23）

同時，在不丹，硅鐵出廠價格約為123500盧比/噸目前供需稍顯平衡，價格震蕩波動為主市場需求溫和，價格持穩 成交 本周鐵合金約成交9500噸，其中錳成交量約6500噸，鉻鐵成交量約2500噸，硅鐵成交量約500噸 來源：SteelMint 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

Mysteel：12月27日國內貿易商鐵合金零售報價匯總

歐亞經濟聯盟對格魯吉亞硅鐵錳合金征收反傾銷稅

2021年6月28日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2021/277/AD36號公告，應歐亞經濟聯盟企業申請，對原產自格魯吉亞的硅鐵錳合金啟動反傾銷調查2022年12月1日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2022/338/AD36號公告，發布該案反傾銷終裁披露 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月15日）

目前中低碳錳鐵價差略大，實際成交價格不高，成本上升，廠家低價惜售但挺價態勢不足綜合來看，錳鐵市場短期內持穩運行，將持續關注成本變化 【硅鐵】硅鐵本周行情持穩運行，暫無明顯的波動跡象，青海甘肅主產區72硅鐵成交價在8100元/噸左右，75硅鐵價格圍繞在8500元/噸成本端，蘭炭小料價格上調至1800元/噸，主產區成本小幅上調，利潤支撐尚可目前廠家大多維持避峰生產，整體現貨庫存偏緊，以交付訂單為主，多數廠家排單生產排到月底。

Mysteel：12月26日國內貿易商鐵合金零售報價匯總