動力煤真實情況

Mysteel調研：內蒙古市場煤及煤化工走訪報告

調研時間：2023年2月27-3月3日 調研地點：內蒙古鄂爾多斯 調研方式：實際走訪 調研目的：了解煤礦真實產銷存情況及下游工廠庫存及利潤情況 調研對象：鄂爾多斯煤礦及下游化工企業 調研背景：春節過后，產地動力煤市場經歷了小幅回調-大幅下跌-大幅回調-小幅回落四個階段，內蒙地區坑口價格已超過年前水平，對于產地動力煤市場短期行情走勢，市場整體持謹慎觀望態度，為更了解市場的真實動態，Mysteel動力煤團隊組織內蒙古地區煤礦、煤化工企業調研活動，深入了解當前煤炭資源供應、煤礦拉運、煤化工企業生產采購情況，對生產企業產運銷情況進行摸底調研，以下為本次團隊實際走訪調研情況： 煤礦A：該煤礦核定產能800萬噸，指標為Q5300S0.3，80%長協占比，剩余20%供給自家化工廠甲醇用煤，煤礦配套洗煤廠，洗選能力800萬噸。

Mysteel：山西煉焦煤市場延續跌勢 短期或將弱勢企穩

2、受進口煉焦煤增量預期的影響，市場預計煉焦煤價格重心整體下移，從業者看跌情緒濃厚，拿貨更加謹慎，競拍也更加理性、更加追求性價比，不再盲目追高3、焦鋼博弈之下，焦炭價格漲跌兩難，成材真實需求未見好轉，價格沖高回落因此焦炭第三輪降價預期仍在，后市預期不明情況下，焦企原料采購積極性不高，貿易商選擇暫緩入市4、動力煤價格下行，部分跨界煤種回流配焦煤供給或有小幅增加，煉焦煤底部價格失去支撐 短期來看，下周正月十五之后，煤礦春節放假周期基本結束，絕大多數煤礦將回歸正常產量，供應較前期更為寬松。

價格倒掛疊加國企改革預期，機構看好煤炭股

從國內煤價情況看，7月份以來，動力煤價格持續處于高位，在用電高峰時單日價格達到了歷史高點，今年以來的漲幅可觀，煤價上漲會大幅增厚上市公司的利潤 從煤炭公司的價值分析看，國泰君安研報認為當前一二級市場倒掛嚴重，煤炭資產亟待重估根據鄂爾多斯的公告，該公司近期擬以49.8億元收購永煤礦業25%股權，對應的煤炭噸價格是23.5元但從A股煤炭上市公司看，其煤炭資產入賬成本普遍為每噸2元左右，其真實價值被嚴重低估。

Mysteel：8月動力煤市場煤價如何演變？

另國家發改委運行局赴河北省唐山市、秦皇島市開展煤炭保供穩價專題調研，要求客觀真實反映煤炭交易情況，杜絕囤積居奇、哄抬價格，促進煤炭市場平穩運行政策是影響動力煤價格的重要因素，近日多部門相繼發布增產保供政策后，后期供應預計增加，疊加下游對高煤價抵觸心理較強，市場詢貨偏少，雙重壓力下煤價高位大漲可能性較小，預計8月下旬煤價將“拐彎” 二、產能釋放預期加磅，下旬煤價或將轉彎 7月份內蒙古自治區對鄂爾多斯市38處前期因用地手續不全停產的露天煤礦進行了批復用地，涉及產能6670萬噸/年。

Mysteel動力煤產地簡訊：煤礦復產調研重磅來襲

Mysteel動力煤產地簡訊：6日，我網調研內蒙地區30家煤礦企業，合計產能1.1億噸，目前28家“七一”期間停產煤礦均已恢復正常生產水平，合計產能1.05億噸隨著停產煤礦陸續復工復產，月初煤管票相對充足，而下游觀望情緒濃厚，采購節奏放緩，礦區銷售情況略顯偏弱，部分煤價呈高位下行20-40元/噸，現沫煤（Q5000,S0.3）坑口含稅660元/噸Mysteel團隊將于7月12日前往鄂爾多斯地區煤礦企業，深入了解產地一線真實復工復產情況，報名即將截止，詳情歡迎咨詢：021-26096782。

Mysteel：簡析煤炭進口限制政策是否放開

據Mysteel調研，自7月1日，國家二類進口口岸禁止進口煤炭船舶靠泊卸貨，珠海高欄港、可門華電碼頭、寧德大唐碼頭以及沿江沿海等碼頭禁止進口,以上港口碼頭主要以進口動力煤為主如果一旦放開將對進口動力煤產生一定影響，但冶金煤影響微乎其微 Mysteel了解從部分貿易商調研得知有口頭通知稱將把進口煤限制時間推遲至5月份，但真實性有待考證；也有部分貿易商表示暫時沒有信息，還要等具體文件出臺 海關方面：詳細的每個港口每個海關怎么執行，通關時間長短還有待考量，即便通關國內貿易商屆時肯定會增加進口量，但是海關怎么放行、是否嚴格還需要具體政策，以及到2月15日之后執行情況再看。

煤炭資源稅的“前世今生”

剩余稅目為從量定額征收，目前煉焦煤需繳納資源稅8元/噸，動力煤的稅額標準根據省份的不同略有差異，一般在2~4元/噸，這大約相當于坑口煤價的1%煤炭資源稅從量計征對銷售價格的變動缺乏直接影響從量計征的做法與市場價格變動脫離，不論價格是大漲還是大跌，資源稅的征收標準是一樣的，也就與實際的供需情況相脫離，既不能反映真實的市場情況，也不能對市場發揮調節作用。

華泰季報：鋁價下方空間逐漸打開

由于國內發電成本一直不透明，以往分析中多采用電網銷售電價來指代電解鋁用電成本但從實際情況來看，上述計算方式存在失實考慮自備電力后的真實用電成本表明，國內鋁價現金成本僅在[13500-13700]元/噸 動力煤下游需求中70%集中在發電隨著市場對電解鋁上游關鍵成本認知的加深，產能過剩格局下電力成本的降低將會更快反應在下游期鋁價格上若煤電鋁一體化產業結構能夠在期市中復制，滬鋁將跌破14200元/噸這條虛假的成本線，向[13500-13700]元/噸一線靠攏。

大同煤業：整體上市遭疑 跌逾5%

這讓投資者對該礦目前的真實情況難以判斷 收購價格被指偏高 公告顯示,燕子山礦位于大同煤田西北邊緣,可采儲量約為1.36億噸,煤種主要為動力煤而根據《采礦許可證》載明的生產規模400萬噸/年及儲量備用系數1.4測算,燕子山礦剩余可采年限約24.3年 截至2009年11月30日,該礦總資產約13.29億元,凈資產11.07億元,其中采礦權賬面評估價值為6.75億元。

煤價三月來首跌 幾大產煤省電煤限價出效果

“不過，限價以后，幾大煤炭集散地的價格已經不能反映正常的供求關系了，降一點可能是表面上，但是從成交的角度來講是不是降了，還不好說，也可能會有陰陽合同價格的情況”他說 中投證券分析師肖漢平指出，“因為動力煤限價了，反而可能很難獲取真實的交易價格數據，因此對于價格能否真的反映真實交易是值得懷疑的。

煤炭限價令顯威 發改委意欲進一步加力

“不過，限價以后，幾大煤炭集散地的價格已經不能反映正常的供求關系了，降一點可能是表面上但是從成交的角度來講，是不是降了？還不好說，也可能會有陰陽合同價格的情況”他說 中投證券分析師肖漢平指出，“因為動力煤限價了，反而可能很難獲取真實的交易價格數據，因此，對于價格能否真的反映真實交易，是值得懷疑的。